內參 | 大盤低開高走芯片股異軍突起

掌寶叨叨

20250305

公開資料顯示，RISC-V是除x86架構和ARM 架構之外的第三個指令集架構，他是一個基於精簡指令集原則的開源指令集架構，由美國加州大學伯克利分校的研究團隊於2010年首次發布。作為一個開源標準，RISC-V允許任何個人或組織自由使用、修改和擴展，無需支付專利費用，其設計目標是提供一個簡單、可擴展且靈活的指令集，適用於從微控製器到高性能計算在內的廣泛應用領域。作為“生而開源”的芯片指令集架構，RISC-V在過去15年裏發展勢頭強勁，從嵌入式係統加速挺進高性能等複雜場景，並為AI算力提供新選擇。RISC-V關鍵點是開源和沒有任何專利費用。

股市晴雨表/股市箴言

今日股市：晴

本周股市箴言：預期差相伴超額收益。

今日解盤/每日把脈

周二3月4日由於受到前一天美股大幅調整的影響，上證大盤3300點開盤，最低跌到3297點，由於市場韌性足夠，因此逐步走高，並且在10點45分達到翻紅，截至收盤，滬指漲0.22%，深成指漲0.28%，創業板指跌0.29%。滬深兩市全天成交額1.44萬億，較上個交易日縮量1891億。盤麵上，市場熱點較為雜亂，個股漲多跌少，全市場超4000隻個股上漲。從板塊來看，由於收到支持RISC-V指令集的催化，芯片股集體大漲，等多股漲停。由於收到特朗普可能脫離北約，歐盟擴軍的影響，軍工股震蕩走強，等漲停。此前兩日跌幅居前的概念股機器人概念股一度反彈，如、、、等個股均完成了反包漲停。下跌方麵，固態電池概念股昨天上漲後一日遊展開調整，跌停。RISC-V生態建設上，中國處於第一梯隊，半導體芯片板塊的芯原股份、、、20CM漲停，、、、等個股漲超10%。上演“地天板”。市場的賺錢效應有所回暖，個股漲多跌少，逾百股漲停或漲超10%，大盤頂住了美股的調整反而上漲，說明市場強勢特征明顯，也許本次兩會可能走出過去幾年獨立行情。

交易策略/指點迷津

從外圍來看，第一點中美的關係盡管長期不被看好，但是特朗普上台的表現來看，中美關係實實在在的在改善，特朗普可能更多在切割過去盟友關係，寧願得罪之前的盟友歐盟和加拿大，相對來說對於中國更溫和很多，盡管對咱們再次加征了10%的關稅，國內反應也進行了反製，但和18年比較溫和很多，我們需要對特朗普繼續觀察。他上台後關稅對經濟的影響比預期的要小，並且政治來說，留給我們發揮的空間也更大，這個是從疫情以後可能國內麵臨的最好的國際空間，拉攏過去美盟友也有機會，比如歐盟對中國加征的汽車關稅存在改善的可能性。

第二點美聯儲最近表示，不會著急降息，要根據就業市場和通脹情況來決定未來的降息步驟，市場已經把今年2次降息降低到今年隻有一次降息了，從9月延遲到12月，但最近美國亞特蘭大聯儲GDPNow模型對美國經濟的預測在近期出現斷崖式下滑，其對美國2025年第一季度實際GDP增長（經季節性調整的年率）的估計為-2.8%，低於2月28日的-1.5%，並且由於特朗普加征關稅，美國的通脹可能再次抬頭，美聯儲麵臨滯漲風險，降息可能提前，畢竟美股在高位隨時存在進一步的下跌。但是隻要美股不出現大幅度的超預期的下跌，高位的美國逐步適當回調可能不會對港股A股走勢構成影響，反而可能對於全球資金流出回到港股和A股有一定幫助，周二的走勢充分反應的這樣的特征，但是如果美股遭遇超預期的大幅度下跌，對全球可能都會帶來壓力。

再說說國內，上周末和周一的PMI指數都說明，國內經濟在春節後開工逐步複蘇，經濟韌性強，並且2月新房銷售和一線城市二手房成交量都開始放量增長。

2024年下半年來，一係列事件（黑神話遊戲，洲際導彈，六代機，機器人，⠠deepseek，哪吒），從硬實力和軟實力都會國人信心提升起到一定程度的催化作用，明顯提升了社會自信度，疊加政策強力反轉（2024年924政治局會議，2025年2月17日的民營企業家座談會），市場情緒明顯回暖，信心的提振帶動了風險偏好的提升，進而帶動估值的提升，或者估值容忍度的提升，市場不在圍繞高股息，而是圍繞科技板塊展開行情演繹。最近A股的科技板塊可能走的有點過了，總感覺沒有港股科技那麽實，短期注意一些風險，周二半導體和機器人都開展了一定的反彈，參與還是建議快進快出。924後的泛科技板塊和泛金融板塊都已經表現過了，接下來的就剩下表現比較弱的大周期板塊和大消費板塊，市場大部分都是逆大眾的，所以今年也許會反著來的，今年底也許會發現機會可能就會是大消費板塊，兩會超預期的刺激政策大約可能就是消費和房地產。最後如去年漲幅墊底的醫藥醫療板塊，醫保支付的結構分化，打壓仿製藥，鼓勵創新藥是大趨勢，醫保支持真創新，真支持創新是態度，也可能存在投資機會。

今日熱點/點石成金

一、通信

問：我們關注到商務部網站發布公告，對原產於美國的進口相關光纖產品發起反規避調查，可以介紹下相關情況嗎？

答：反規避調查旨在確保貿易救濟措施的實施效果。不少世貿組織成員都有反規避調查實踐。此次調查應國內光纖企業申請發起，是中國首例反規避調查。

通信ETF（159695），近5日下跌7.11%。上述ETF涵蓋、、、等國內優秀的通信公司，他們可能受益中國首例反規避調查。

上述標的均為示例，不構成投資建議!

資金動向/數據跟蹤